1. 자사주 매입 및 소각의 메커니즘
기업이 벌어들인 잉여현금으로 시장에서 유통되는 자기 주식을 사들여 소각하면, 총 발행 주식 수가 줄어듭니다. 회사의 순이익이 그대로 유지되더라도 주당순이익(EPS = 순이익 / 주식수)이 자동으로 증가하므로 주가는 필연적으로 상승 압력을 받게 됩니다.
2. 배당 지급 대비 자사주 매입의 탁월한 절세 효과
배당금을 지급하면 주주는 받는 즉시 배당소득세(미국 주식 기준 15%)를 원천징수당합니다. 반면 자사주 매입은 세금 차감 없이 주가 상승이라는 자본 이득으로 환원되므로, 주식을 매도하기 전까지 세금 납부를 무기한 이연할 수 있어 복리 효과가 극대화됩니다.
3. 자사주 매입 우수 기업(Buyback Leaders)의 장기 수익률
애플(AAPL), 알파벳(GOOGL), 메타(META) 등 압도적인 현금을 가진 기업들은 증시 조정기마다 공격적으로 자사주를 매입하여 주가의 하방 경직성을 확보해 줍니다. 이는 장기 투자자에게 강력한 안전판 역할을 합니다.
주의할 점: 빚내서 자사주 사는 좀비 기업 피하기
영업현금흐름이 빈약한데 경영진의 스톡옵션 차익 실현을 위해 무리하게 부채를 끌어다 자사주를 사는 기업은 경계해야 합니다. 건전한 잉여현금흐름(FCF) 기반의 바이백인지 재무제표를 반드시 확인해야 합니다.
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